Исследование основано на интегральной оценке качественной и количественной информации о соблюдаемых в российских компаниях принципах корпоративного управления.
В 2019 году с учетом запросов со стороны профессионального сообщества было заключено соглашение о партнерстве между TopCompetence и Московской биржей в целях развития практики корпоративного управления в стране. Благодаря этому в методику Индекса были внесены некоторые корректировки.
Анализ данных для исследования проводился в период с 1 июля по 20 ноября 2019 года. Национальный индекс корпоративного управления, построенный Московской биржей на основе регулярного исследования, будет обновляться 1 раз в квартал.

Выборка

В выборку входят 100 публичных российских компаний, крупнейших по капитализации, акции которых котируются на Московской бирже.

Ежегодно список топ-100 компаний претерпевает изменения, однако данные изменения не оказывают существенного влияния на исследование трендов и особенностей практики корпоративного управления в России в целом. Например, в 2019 году произошел делистинг 6 крупнейших эмитентов, входивших годом ранее в периметр исследования: АВТОВАЗ, ДИКСИ, Дорогобуж, ЧЦЗ, Отисифарм, Промсвязьбанк.

Также в списке топ-100 компаний в 2019 году также происходили перемещения в рамках котировальных списков. Это оказало влияние на состав компаний в разбивке по капитализации, уровню листинга и отраслям, что, в свою очередь, повлияло на показатели динамики соблюдения принципов корпоративного управления в сравнении с предыдущими годами.

Критерии

Критерии оценки компаний разработаны с учётом:

  • принципов корпоративного управления ОЭСР,
  • правил листинга Московской биржи,
  • положений Кодекса корпоративного управления,
  • лучшей российской и зарубежной практики корпоративного управления,
  • показателей free-float компании.

Источники информации

Анализ проводится на основе открытых источников информации:

  • годовые и ежеквартальные отчёты компаний,
  • информация с корпоративных веб-сайтов,
  • новостные ленты,
  • аналитика МосБиржи.

Как проводится оценка

  1. Эксперты в области корпоративного управления и раскрытия информации оценивают 100 компаний по более чем 170 параметрам, определяя на основе раскрытой информации, в какой степени компании следуют принципам, сформулированным в национальном Кодексе корпоративного управления                    и лучших практиках. Аналитики выявляют измеримые количественные и оценивают качественные показатели.
  2. На основе полученных оценок составляется рэнкинг компаний.
  3. Московская биржа проводит дополнительный анализ отобранных компаний по критерию free-float.
  4. По компаниям, вошедшим в топ-20 рэнкинга, Московская биржа строит биржевой Индекс. Далее обновление биржевого индекса производится ежеквартально по обновляемым TopComepetcence компаниям.
  5. По итогам аналитического этапа рассчитываются статистические показатели корпоративного управления, их динамика, начиная с 2015 года, и выявляются изменения и особенности корпоративного управления в российских компаниях ежегодно.

Условиями исключения из Индекса являются банкротство, делистинг компании, официальная информация о мошенничестве, отсутствие опубликованного в сети Интернет годового отчёта.

Также в исследовании учитываются показатель free-float и  дисконтирующие факторы, влияющие на итоговую оценку компании в рэнкинге.   

В числе дисконтирующих факторов:

  • крупные корпоративные конфликты, участие в которых связано с нарушением компанией основополагающихпринципов корпоративного управления,
  • нахождение компании под процедурой санации и др.

Помимо этого, в ходе исследования применяются понижающие коэффициенты к оценке компаний, не раскрывающих ключевые документы, такие как Устав и базовые Положения, в том числе Положение о Совете директоров, Положение о проведении Общего собрания акционеров, Положения о комитетах и др.

Понижающие критерии также применяются к компаниям, не соблюдающим базовые принципы Кодекса корпоративного управления.

Ключевые укрупнённые компоненты оценки

Совет директоров, исполнительное руководство, вознаграждения, корпоративный секретарь

  • Состав, структура, функции и процедуры работы Совета директоров;
  • Комитеты Совета директоров;
  • Исполнительное руководство;
  • Вознаграждения;
  • Корпоративный секретарь.

Устойчивое развитие

  • Корпоративная политика в области устойчивого развития, этический кодекс;
  • Вовлеченность высшего руководства, коэффициенты полезной эффективности (КПЭ) в области корпоративной социальной ответственности (КСО);
  • Структура управления деятельностью, риски;
  • Взаимодействие с государством и обществом.

Права акционеров, существенные корпоративные действия

  • Дивидендная политика;
  • Подготовка, созыв и проведение общего собрания акционеров;
  • Сделки с заинтересованностью и существенные корпоративные действия.

Раскрытие информации

  • Годовой отчёт;
  • Внутренние документы;
  • Информационная политика;
  • Своевременность и синхронность раскрытия информации.

Управление рисками. Внутренний контроль и аудит. Противодействие коррупции.

  • Система управления рисками и внутреннего контроля;
  • Противодействие коррупции.